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P2P发展历程、暴雷原因及政策建议

添加时间:2019-05-29 08:56

  摘    要: P2P作为一种将小额资金聚集起来借贷给有资金需求的人群的小额借贷模式, 对于推动小微企业发展、满足个人信贷需求具有一定积极意义。但近年P2P出现了两次大规模的爆雷现象, 引起恐慌。因此本文通过对爆雷原因进行分析, 梳理了P2P平台存在的风险, 并提出了相应的发展建议。

  关键词: P2P; 爆雷; 风险;

  1、 引言

  近些年, 网贷平台P2P发展得如火如荼。P2P是英文person to person的缩写, 意即个人对个人, 又称点对点网络借款, 是一种将小额资金聚集起来, 借贷给有资金需求人群的一种民间小额借贷模式。但由于去年以来多家P2P平台出现了爆雷现象, 而且层出不穷、持续发酵。多家交易规模达到百亿的平台中钱爸爸、牛板金、投融家、银票网等P2P平台也相继出现问题。P2P在业界内引起热议, 被推上了风口浪尖的位置。

  简单些来说, P2P就是一种小额借贷的金融模式, 类似于一个信息中介组织, 发挥信息展示的作用, 把投资人的资金汇集起来, 借贷给有需求的人。贷款人需向平台缴纳相应的利息, 平台留下一部分后, 会把利息返给投资人。P2P平台最突出的一个特点, 也是最可怕的一个弊端:对于借贷者个人资质较低, 一般也不要担保对象。相反银行在这方面做的比较严格, 想要从银行贷款, 对个人资质审查相当严格, 有些情况下还必须有价值相当的物品作为抵押。很多小微企业因为体量较小, 利润浮动较大, 并不能通过银行的资质审查。急用钱时却没有东西可以做抵押, 所以P2P平台就成为了他们的救命稻草, 虽然顶着高利率, 也不得不选择这一途径。对于投资者而言, 银行的存款利率平均为3%~4%, 而P2P的存款利率高达10%~12%, 投资者们当然抵不住高利率的诱惑, 纷纷投资。

  P2P模式颇受欢迎、火爆一时, 必然有他的优势。于借贷人, 它借贷门槛低、融资方便, 于投资人, 它利息高、分红多。理论上P2P可以直接将人们联系起来, 让人们通过互联网直接交互, 资金需求和投资需求直接匹配。由于八零后、九零后等移动互联网新一代逐渐成为投资主体, 所以互联网平台有利于在短时间内获得大量客户, 并形成大体量的资金规模。其次, 在我国, 中小微型企业占全国企业总数的99%以上。我国经济增长模式的转变、经济的可持续发展, 都不可能离开中小微型企业的发展。P2P平台的小额低门槛贷款可以有效地扶持中小微企业发展, 为他们解决启动资金、周转资金等需求。并且, P2P经营模式也符合市场经济发展方向, 可以带动整个金融行业向市场化发展, 线上网上的运营模式也直接推动了互联网+与金融的融合。

  仅仅在2017年以来P2P出现了就两次大规模的爆雷现象, 令人们对P2P产生了恐慌怀疑。因此, 本文从P2P爆雷现象出发, 探究其爆雷原因, 并在此基础上提出了相关的政策建议。
 

P2P发展历程、暴雷原因及政策建议
 

  2、 P2P发展历程

  P2P创立至今大起大落, 经历了十余年的发展历程。

  2007-2010年为P2P平台发展初期, 也就是其探索时期, 此时市场规模较小, 各家P2P平台自身程序上也并不完备。因此鲜有投资客户和借款客户。根据来自网贷之家的统计数据, P2P网贷平台数量在2010年仅有10家。P2P平台利用这一时期加大宣传力度吸引客户, 也在实践中不断摸索、改进。

  2011-2015年为P2P平台的扩张期。前期的宣传工作已经开始见效, 越来越多的投资人和借款人注意到P2P这一投融资渠道。2012年, P2P平台大幅增加到了200家, 2013年达到了800多家, 到2014年末, 网贷运营平台达到1575家。2013-2014年是P2P平台最辉煌的一段时期。社会对于P2P的认知逐渐加强, 整体监管环境较为宽松, 平台规模飞速扩大, 注册平台数再创新高, 而且数据还在源源不断的更新。2014年, 平台的平均注册资金为2784万元, 相对于2013年的1357万元, 大约增加了1倍;全年累计成交量猛增到了2528亿元人民币, 是2013年的2.39倍;2014年末网贷行业总的贷款余额为1036亿元, 首次突破千亿元的关口, 是2013年的3.87倍;参与的投资人数和借款人数分别达到116万人和63万人, 比2013年分别增加364%和320%。

  那么P2P平台为什么会一飞冲天呢?从借款需求方来说, 很多小微企业, 初创企业资质不高, 无法通过银行严格的审查, 因此很难从传统渠道融到资金。P2P平台给他们提供了一个新的融资渠道, 因而广受欢迎。从资金提供方来说, 由于金融管制我国个人投资者的投资渠道受限, 闲置资金无法得到有效利用, 因而P2P平台较高的回报率才使得投资者趋之若鹜。一些P2P平台借此机会快速发展, 但大量风险也随之累积。一些潜在问题像雪球一样越滚越大、直至爆发。到2013年下半年有很多P2P平台资金链断裂、创始人跑路, 引发社会关注。2015年到至今, 平台在不断的调整, 逐步解决它爆发的一些问题。其中最重要的就是它的还款逾期问题, 以及由逾期还款引发的后续一系列连锁反应。

  2017年造成还款逾期的直接原因是我国宏观经济不景气, 每一位借款人、借款企业多少都会受到一些影响。

  3、 P2P爆雷原因分析

  所谓爆雷, 就是P2P平台因为逾期兑付和经营不善问题未能偿付投资人本金利息, 平台就因此而停业清盘。随着情况逐渐恶化, 甚至会出现法人跑路, P2P平台失联倒闭。仅2018年6月-2018年7月中旬, 短短50d内, 已有超过150家P2P网贷平台出现问题, 平均一天爆雷3家还多, 引起了社会舆论的广泛关注。

  3.1、 旁氏骗局

  庞氏骗局, 是一种利用新投资人的钱来向老投资者支付利息和短期回报, 以制造赚钱的假象进而骗取更多的投资的诈骗手段。说白了就是“拆东墙补西墙”, “空手套白狼”。臭名昭着的e租宝、钱宝网以及后来出现的蛙宝网, 都是打着P2P+互联网的幌子, 本质还是旁氏骗局。下面本文以钱宝网为例对这类平台进行分析。

  钱宝网成立于2012年, 据钱宝网官网数据显示, 到2017年, 它的注册用户已高达2亿, 交易金额已达到惊人的500亿。无限风光的钱宝网既然已经运营到如此大的规模, 那又是什么让它落得人人喊打、举步维艰的地步呢?追本溯源后笔者发现, 根本原因在于钱宝网的运营模式是界内俗称的庞氏骗局。它的骗局从勒令投资人缴纳保证金开始, 保证金的数额并不固定。然后, 钱宝网平台会发放一些幼儿园小朋友都可以完成的简单小任务, 规定投资人完成相应任务, 之后就会获得相应的资金奖励, 即“做任务领奖励”。而投资人获得奖励的多少就取决于开始缴纳保证金的多少, 并且平台承诺会将本金和利息最终一并返还。

  这种投资的收益方式如此奇特、不合逻辑, 为何还会有这么多投资者纷纷入坑呢?这就要说到钱宝网提出的诱人的高收益。根据钱宝网给出的收益方式计算, 在钱宝网投资一元钱, 那每月的利息收益就可以达到三分五厘, 一年就会达到大约四毛二分。42%高额收益诱惑之下, 很容易让投资者们被蒙蔽双眼, 进而忽略它的不合理性。再加上最早的一批人试水成功, 尝到了甜头, 于是越来越多的人在跟着跳入了陷阱。

  但一个平台做什么业务能支撑它给投资者交付年利率高达42%的投资回报呢?钱宝网给出的投资渠道不少, 例如通过投资人完成任务就可以帮别的企业宣传, 平台将从企业获取广告费以及微商佣金费。甚至钱宝网还提到了葡萄酒生意等等。但这些商业模式显然没有支撑高额回报的能力, 再算上平台的利润以及昂贵的运营成本, 更显不足。因此这必定是一场拆东墙补西墙的庞氏骗局。

  钱宝网开始时还可以支撑, 因为初期的投资者投资总额并不大, 保证金数额可以支撑初期投资者的利息支付。随着时间推移, 一部分投资者投资期限到了, 平台不得不开始利用新加入投资者的保证金来填补他们的本金利息。可随着数量越来越大, 所需的本金和利息也越来越庞大, 新的投资者投资的金额已经还不上老投资者的本金及利息。终于平台的骗局限度到了极点, 整条链都垮掉了。钱宝网庞氏骗局的真相, 这才水落石出。

  3.2、 平台风险控制缺乏

  2018年6月, P2P行业陷入爆雷潮, 仅仅一个月内爆雷的平台就高达80多家, 唐小僧、小诸葛金服、钱爸爸、牛板金等多家赫赫有名的P2P平台也都相继出现问题。这里面有国家政策监管加强、经济环境下行等客观原因, 但最根本的原因是P2P平台自身的运营存在很多漏洞。

  很多初期平台忙于扩张, 在借款前忽略借款人、借款企业的资质, 没有对其进行严格的还款能力审查就盲目借款。在过程中, 平台没有对借款人进行相应的监管管理。借款人拿到资金后是否进行了合理的利用?借款人现金流状况是否能够满足还款需求?从借款发生后到全部还款前, 这期间需要的一系列风险控制监督的任务, 多数平台都跳过了。一旦逾期拖欠太多, 资金链会出现流动性短缺, 出现部分投资人的利息被逾期发放的情况。在移动互联网时代, 这些消息就会成为网络负面舆论迅速传播开来, 导致投资人纷纷开始疯狂提现, 进而引发挤兑狂潮。投资人多是风险厌恶的, 不希望自己的利益受损, 希望能保全自身的利益而全身而退。再加上平台为了吸引资金, 利用期限错配将长期标的转为短期, 到期的资金接踵而至, 一旦发生挤兑, 就无疑会推波助澜、火上浇油, 进一步加重平台资金流动性短缺的问题。

  随着国家对P2P平台的重视, 备案制等一系列政策相继出台, 责令P2P调整, 限制了P2P以原有的粗放模式发展, 这又是当头一棒。随着越来越多的投资者失去了对P2P的信任, 大都持观望态度, 不敢再轻易投资, 这几乎是把P2P逼上了绝境。P2P平台作为新时代下的新产物, 对P2P进行监管给政府部门提出了巨大挑战。准确核查P2P平台的资质水平, 审批调查、颁发牌照就不免会有漏洞。P2P平台在运营过程中, 时有缺少或者私自挪用保证金的现象发生。为了应对挤兑等突发现象, 各大银行都必备保证金, 存储在中央银行, 如果资金链断了, 保证金可以用来补救。但由于P2P平台并没有纳入这一体系, 一旦资金链突然断了, 并不能马上进行补救, 加上客户量巨大, 互联网爆炸式信息传播, 控制起来更加困难。由此就会导致爆雷现象。

  4、 政策建议

  从短期来看, 政府首先要认识到P2P平台的最大漏洞在于, 整个P2P行业鱼龙混杂, 许许多多诈骗平台滥竽充数。事情发生后, 重新审视这些出现爆雷现象、假借P2P名义的庞氏骗局会发现, 他们诈骗的手段、目的、垮掉的原因竟如出一辙。在吸引投资者方面, 他们都会用高额的利息来诱惑投资人, 为了伪造的更加逼真, 使投资人放下警备之心, 很多假冒平台虚构出一些不存在的投资经营项目, 营造出一种平台实力强、平台靠谱的假象。虚假平台背后的运营团队也存在虚假宣传的问题, 夸大传播自家平台的投资人数、投资金额总量, 只为了骗得更多的投资者来继续圆他们的骗局。对于正规的P2P平台来讲, 投资者的投资款会以一定的利率, 借给真正有贷款需求的人, 平台赚取中间的利润差, 而对于这些虚假平台而言, 他们的投资资金去向往往不像投资者们想象的那样, 最荒唐的一种就是运营者在短期集资之后直接携款跑路。

  对此, 政府要做的就是提高每家P2P平台的市场准入门槛, 由现有滞后的备案制转向牌照管理制度。新P2P平台想要进入市场, 必须由政府严格审查考核平台资质, 运营模式合规性, 平台风控标准等, 全部达标后方可颁发运营牌照。其次, 对于已经发生爆雷现象的平台, 或存在潜在爆雷风险的平台, 政府应该大力整顿。在整顿平台的同时, 政府更应该注意防止流动性风险的进一步蔓延, 推进形成有效担保机制, 发挥保险公司的积极作用, 以提高整个P2P平台的风控能力。

  从长期来看, 政府应持续完善金融基础设施建设, 努力实现对P2P行业的常态化管理。一是要继续推进建设并完善个人征信系统。人们在日常生活中的点点滴滴的失信行为。例如逃火车票, 诈骗, 盗窃等都会被记录到个人征信系统中, 如果信誉过低, 就会对个人生活的方方面面产生影响, 我国央行已经在应用此系统, 作为审核借贷人是否可以借贷的重要依据, 政府也可以将此系统应用到P2P行业中。二是对投资者进行适当的管理教育。在我国, 存在部分投资者风控意识较差, 习惯于刚性对付。但金融投资都不可能保证能避免风险, 做到100%的盈利。对此, 政府应加大社会宣传力度, 加强教育投资人的风险承担意识。三是完善金融市场的常态化管理。这就要求政府的监察部门加大监管力度, 相关行政部门承担起对金融市场健康安全的守卫任务。

  当然, 打铁还需自身硬。除了政府, 平台也需要自强。他制不如自制, 每家平台的经营者都要养成诚信意识, 遵纪守法, 合法经营, 不贪图眼前的小利益而耍小聪明、误入歧途。对已经发现了潜在问题, 需要立即整改。提高风控意识, 加强对投资者和借贷人的资质的审查。只有政府平台自身及所有客户对P2P平台复兴的建设, 添砖加瓦, 积极贡献。才能还我们一个健康的P2P行业。

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